Запасы вернулись к уровню 2020 года
Физический объем монетарного золота в международных резервах России на 1 августа 2026 года составил 73,2 млн чистых тройских унций, или примерно 2,28 тыс. тонн, что стало минимальным уровнем с января 2020 года. На начало года Банк России учитывал 74,8 млн унций, вследствие чего за семь месяцев запас сократился на 1,6 млн унций, или примерно на 50 тонн. Стоимость золотой части резервов на 1 августа составляла $292,9 млрд при общем объеме международных резервов $720,3 млрд, тогда как на 1 января золото оценивалось в $326,5 млрд.
Регулятор прекратил регулярные покупки металла на внутреннем рынке еще в 2020 году. В официальном сообщении от 30 марта Банк России заявил:
Банк России с 1 апреля 2020 года приостанавливает покупку золота на внутреннем рынке драгоценных металлов.
Дальнейшие решения регулятор поставил в зависимость от ситуации на финансовом рынке. В апреле того же года Эльвира Набиуллина пояснила, что прекращение покупок не было связано с потребностью в валюте для интервенций, поскольку золото приобреталось за рубли.
Снижение запасов происходит после периода, когда Банк России увеличивал долю активов, менее зависимых от иностранной финансовой инфраструктуры. В годовом отчете за 2022 год регулятор указывал, что после 2014 года ускоренно наращивал вложения в золото и другие альтернативные резервные активы, поскольку допускал блокировку части средств при усилении геополитических рисков.
По оценке Банка России, ограничения, введенные в конце февраля 2022 года, затронули примерно половину международных резервов, хотя право собственности на заблокированные активы сохранилось за регулятором.
Центробанки наращивают запасы золота
Сокращение физического объема золота идет на фоне высокого спроса со стороны других центральных банков. Всемирный совет по золоту сообщил, что в 2025 году центральные банки и другие официальные институты приобрели 863,3 тонны металла, тогда как средний показатель за 2010–2021 годы составлял 473 тонны. В опросе совета, проведенном в феврале — мае 2026 года среди управляющих резервами, 89% респондентов ожидали дальнейшего роста совокупных золотых запасов центральных банков в течение ближайших 12 месяцев, а 45% сообщили о планах увеличить запасы собственного института.
В 2025 году центральные банки приобрели 863,3 тонны золота, что примерно в 1,8 раза превышает среднегодовой показатель 2010–2021 годов, составлявший 473 тонны. После рекордных объемов закупок в 2022–2024 годах спрос снизился, однако остался существенно выше уровня предыдущего десятилетия. Скриншот сайта gold.org
Особенно заметна разница с Китаем. Согласно официальной статистике Государственного управления валютного контроля Китая, на конец июля 2026 года золотой запас страны достиг 76,08 млн унций против 74,19 млн унций в январе. За июль показатель вырос на 0,64 млн унций. Всемирный совет по золоту оценивает июльскую покупку примерно в 20 тонн, после которой общий запас Народного банка Китая достиг 2 366 тонн. Россия на ту же дату располагала примерно 2 280 тоннами.
Отечественная сырьевая база остается крупной. Руководитель Федерального агентства по недропользованию Олег Казанов в январе 2026 года сообщал, что добыча золота в 2024 году составила 477,6 тонны. По итогам геологоразведочных работ 2025 года Министерство природных ресурсов и экологии зафиксировало прирост балансовых запасов золота на 614 тонн. Снижение резервов проходит при сохранении крупного внутреннего производства и воспроизводстве минерально-сырьевой базы.
Внешняя торговля также остается профицитной. По оценке Банка России, в январе — июне 2026 года положительное сальдо торговли товарами составило $65,4 млрд против $54,2 млрд годом ранее, экспорт достиг $226,4 млрд при импорте $161 млрд. Профицит счета текущих операций за полугодие увеличился до $34,1 млрд. Сокращение золотого запаса проходит в период, когда экономика России сохраняет положительный товарный торговый баланс.
Что показывают изменения резервов
Банк России публично не раскрывает контрагентов и назначение каждой конкретной операции, которая меняет физический объем монетарного золота. На официальном сайте регулятор указывает, что операции с золотом проводятся на внутреннем рынке в рамках управления международными резервами. Одновременно продолжаются операции, связанные с использованием средств Фонда национального благосостояния, однако отдельного объяснения ежемесячного сокращения золотого запаса в 2026 году Банк России не публиковал.
В 2022-м в Банке России заявляли о наращивании вложений в активы, которые не могут быть заблокированы недружественными государствами, в том числе в золото. Скриншот сайта cbr.ru
Значение золота для структуры резервов сам регулятор подробно описывал после блокировки активов в 2022 году. Банк России относил золото к вложениям, которые не могут быть заблокированы недружественными государствами, тогда как безналичные активы в долларах и евро, находящиеся в иностранной финансовой инфраструктуре, сохраняют такой риск.
В феврале 2026 года Набиуллина вновь подчеркнула:
У нас достаточно большая доля золота, в отличие от многих стран.
По ее словам, повышение цены металла увеличивает оценку золотовалютных резервов.
По данным Всемирного совета по золоту, средняя цена металла в 2025 году выросла на 44%, до $3 431,5 за унцию, причем за год было зафиксировано 53 новых исторических максимума. Центральные банки сохранили крупные объемы чистых покупок, а Китай в 2026 году продолжил наращивание запасов.
К 1 августа физический золотой запас России вернулся к уровню начала 2020 года, хотя внутреннее производство остается крупным, торговый баланс сохраняет значительный профицит, а глобальный официальный сектор продолжает увеличивать золотые резервы. Публично установленного целевого объема золота в международных резервах или срока, в течение которого текущая динамика может измениться, Банк России не сообщал. Причины снижения физического объема и целевые параметры золотой части резервов регулятор в публичных материалах детально не раскрывает.