Меры охватили 99,4% американского импорта, при этом в день объявления индекс S&P 500 почти не изменился, европейский STOXX 600 вырос на 0,8%, а Nasdaq снизился на 0,64%. На котировки сильнее влияли цены на нефть, ожидания по ставке Федеральной резервной системы и отчетность технологических компаний.
Ограниченная реакция связана с тем, что новые ставки во многих случаях заменили временную десятипроцентную надбавку, которая действовала с февраля до 24 июля.
Для значительной части поставщиков нагрузка выросла максимум на 2,5 процентного пункта. Весной 2025 года Белый дом объявлял более высокие индивидуальные тарифы, после чего на мировых площадках началась резкая распродажа.
Торговые партнеры США продолжают переговоры и исполняют ранее достигнутые договоренности. Евросоюз с 1 июля отменил пошлины на американские промышленные товары и расширил доступ для части аграрной продукции. Еврокомиссия 31 июля бессрочно продлила приостановку ответных мер, которые охватывали американский импорт на €93 млрд.
Представитель Еврокомиссии заявил, что соблюдение договоренностей «необходимо, чтобы и дальше обеспечивать нашим рынкам столь нужные стабильность и предсказуемость».
Тезис о почти полном отсутствии новых соглашений расходится с официальным перечнем Управления торгового представителя США. Вашингтон оформил договоренности с Малайзией, Камбоджей, Сальвадором, Гватемалой, Аргентиной, Бангладеш, Тайванем, Индонезией, Эквадором и Иорданией.
Отдельное совместное заявление опубликовано с Индией, а переговоры с Китаем продолжаются при сохранении тарифов. После майского визита Трампа Пекин снизил часть нетарифных ограничений для американской сельхозпродукции.
Нынешняя стадия торгового конфликта отличается от первоначального шока тем, что компании учитывают тарифный риск в контрактах, ценах и инвестиционных планах.
Вашингтон сохраняет возможность резко повышать ставки по отдельным странам, что показали пятидесятипроцентные пошлины на часть товаров из Канады. Небольшая корректировка общего тарифа дает ограниченный краткосрочный эффект, пока переговорные каналы остаются открытыми.
Политическое давление сохраняется, поскольку импортные пошлины повышают издержки компаний и поддерживают инфляционные риски.
В преддверии ноябрьских выборов в Конгресс торговая политика останется частью внутренней кампании США, а европейские правительства будут оценивать решения Вашингтона по влиянию на собственный экспорт и промышленность.
Белый дом теряет торговые рычаги
Новая тарифная кампания администрации Дональда Трампа вызвала более слабую реакцию, чем решения весны 2025 года. С 24 июля США ввели пошлины в размере 10% и 12,5% на товары из 60 экономик, сославшись на недостаточное противодействие импорту продукции, произведенной с применением принудительного труда.