Корпоративный рынок облигаций обновил августовский рекорд

Высокая активность корпоративных заемщиков пришлась на период, когда Минфин временно не проводил размещения облигаций федерального займа.

Отсутствие крупных суверенных выпусков увеличило объем доступной ликвидности на первичном корпоративном рынке.

2 сентября Минфин возобновил заимствования и разместил ОФЗ-ПК серии 29031 номинальным объемом 1 трлн рублей. Спрос достиг 1,425 трлн рублей, а объем привлеченных средств составил 938,9 млрд рублей.

Один аукцион Минфина по размеру оказался больше совокупного объема корпоративных размещений за август.

ОФЗ-ПК 29031 предусматривают плавающий купон, который рассчитывается исходя из трехмесячной ставки RUONIA без дополнительной надбавки. Сейчас индикатор находится около 14,29%. При сохранении такого уровня годовой объем купонных выплат на 1 трлн рублей номинала составит примерно 143 млрд рублей.

На финансовый сектор в августе пришлось 54,1% корпоративных размещений. Компании реального сектора привлекли около 390 млрд рублей. Доля облигаций с плавающей ставкой достигла 41%, что отражает высокий спрос на инструменты, купон которых меняется вслед за ставками денежного рынка.

Одновременно рейтинговый барометр Cbonds, характеризующий соотношение изменений кредитных рейтингов эмитентов, опустился до 28%.

За рассматриваемый период рейтинговые агентства зафиксировали девять повышений рейтингов при 23 понижениях.

Дополнительная нагрузка на рынок приходится на осенние погашения корпоративного долга. Их совокупный объем оценивается в 5–5,7 трлн рублей.

Значительная часть заемщиков будет выходить на рынок для рефинансирования обязательств, при этом стоимость новых размещений будет зависеть от кредитного качества эмитентов, уровня ключевой ставки и доходности государственных облигаций.

Возвращение Минфина с крупными выпусками ОФЗ увеличивает объем предложения долговых инструментов на первичном рынке после рекордного для корпоративных заемщиков августа.