По данным обращения, в активах МГКЛ отражен гудвилл более чем на 1 млрд рублей по компаниям, в отношении которых ФНС инициировала дела о банкротстве. Ассоциация также обратила внимание на сделку января 2026 года: после размещения облигаций на 1 млрд рублей группа направила 941 млн рублей на приобретение у аффилированного лица компании с отрицательными чистыми активами в 32 млн рублей. В результате был признан гудвилл на 973 млн рублей.
Совокупный гудвилл МГКЛ составляет около 2,3 млрд рублей и сопоставим с размером собственного капитала группы.
Отчетность за первое полугодие показала рост выручки на 168%, до 27 млрд рублей, валовой прибыли на 52%, до 1,86 млрд рублей, EBITDA на 63%, до 1,81 млрд рублей, чистой прибыли на 33%, до 551 млн рублей. Основной прирост выручки обеспечила торговля драгоценными металлами, где показатель увеличился с 7,8 до 23,6 млрд рублей при почти неизменной валовой прибыли.
На комиссионные магазины пришелся основной рост прибыли: EBITDA сегмента увеличилась примерно с 784 млн до 1,62 млрд рублей, чистая прибыль с 427 до 780 млн рублей. EBITDA ломбардного направления при этом снизилась до минус 74 млн рублей против 288 млн рублей прибыли годом ранее, чистый убыток сегмента составил 376 млн рублей.
Процентные расходы группы выросли с 430 до 800 млн рублей, облигационный долг достиг 6,34 млрд рублей, общие обязательства составили 11,1 млрд рублей. Операционный денежный поток после изменений оборотного капитала составил минус 2,25 млрд рублей, а запасы товаров для перепродажи выросли с 15 млн до 3,3 млрд рублей.
Расходы на обслуживание облигаций превышают 1 млрд рублей в год, при этом финансовая отчетность группы публикуется раз в полгода.
Облигации МГКЛ просели на фоне вопросов к отчетности
Облигации ПАО «МГКЛ» снизились в цене, а их полная доходность достигла 40–50% годовых. Снижение произошло после обращения Ассоциации инвесторов «АВО» в Банк России, где организация указала на структуру гудвилла группы, сделки с аффилированными лицами и долговую нагрузку эмитента.