Снижение происходит на фоне продолжающихся операций с золотом из резервов. Регулярные закупки драгоценного металла на внутреннем рынке Банк России прекратил в апреле 2020 года, когда накопленный запас превышал текущий уровень.
Ситуация отличается от политики, которую проводят некоторые крупнейшие центробанки. Китай в последние годы увеличивал золотую составляющую резервов и по объему запасов драгоценного металла опередил Россию.
Для Москвы этот вопрос получил дополнительное значение после 2022 года, когда значительная часть международных резервов, размещенных в иностранных валютах и финансовых инструментах, оказалась заморожена из-за санкций. Физическое золото, находящееся внутри страны, подобных рисков блокировки со стороны иностранных регуляторов не несет.
При этом Россия располагает собственной крупной сырьевой базой. Страна входит в число ведущих производителей золота и ежегодно добывает сотни тонн драгоценного металла, что позволяет пополнять государственные запасы за счет внутреннего предложения. Дополнительным фактором остается состояние внешней торговли: торговый баланс страны сохраняет профицит, а значит, потребность в продаже золота исключительно ради получения иностранной валюты не следует напрямую из показателей экспорта и импорта.
Одновременно стоимость золота в последние годы заметно выросла на фоне высокого спроса со стороны центральных банков и инвесторов. Драгоценный металл сохраняет статус резервного актива, который используется для диверсификации международных резервов и снижения зависимости от отдельных валют.
На этом фоне сокращение золотого запаса Банка России означает уменьшение доли актива, который физически находится под национальной юрисдикцией и не зависит от решений иностранных финансовых институтов.
Текущая динамика показывает, что после заморозки части международных резервов в 2022 году подход ЦБ к накоплению золота существенного изменения пока не претерпел.
Золотой запас ЦБ снизился до минимума с 2020 года
Золотые резервы Банка России к 1 августа сократились до 73,2 млн тройских унций, что стало минимальным объемом с января 2020 года. С начала года запас уменьшился еще на 1,5 млн унций.