Мосбиржа готовит запуск кредитных дефолтных свопов

Новый инструмент позволит участникам рынка страховать кредитный риск крупнейших отечественных эмитентов без необходимости продавать принадлежащие им облигации.

Механика выглядит следующим образом. Покупатель CDS регулярно платит продавцу защиты определенную сумму, а при наступлении кредитного события получает компенсацию.

Таким событием может стать дефолт эмитента по облигациям. В результате инвестор может сохранить бумаги в портфеле и отдельно снизить риск возможных потерь по ним.

Мосбиржа начала тестировать CDS совместно с крупнейшими участниками финансового рынка еще в июне.

Сделки планируется проводить на рынке стандартизированных производных финансовых инструментов с центральным контрагентом в лице Национального клирингового центра.

Такая конструкция снижает риск того, что обязательства не исполнит уже сама сторона по свопу.

Основными пользователями нового инструмента могут стать банки, брокеры, страховые и управляющие компании, НПФ и крупные корпоративные клиенты.

Для них CDS дает возможность отдельно управлять кредитным риском долгового портфеля, не меняя его структуру.

Появление CDS важно и для самого облигационного рынка. Стоимость защиты от дефолта фактически формирует дополнительную рыночную оценку кредитного риска эмитента.

Чем дороже участники готовы страховать его долг, тем выше воспринимаемая вероятность проблем с исполнением обязательств.

Для Мосбиржи запуск проходит на фоне быстрого роста рынка стандартизированных деривативов. За январь–май 2026 года объем торгов на нем увеличился на 72%, до 3,1 трлн рублей, а открытая позиция достигла 11,8 трлн.

К сентябрю объем открытых позиций вырос уже до 12,9 трлн рублей.

Если запуск состоится до конца года, у профессиональных участников появится отдельный биржевой инструмент для торговли и хеджирования кредитного риска, которого до сих пор на организованном отечественном рынке фактически не было.