Московская недвижимость за два года дала 22,9% доходности

Этот результат более чем втрое превысил средний показатель открытых паевых инвестиционных фондов, доходность которых за тот же период составила 7,1%.

При этом недвижимость уступила инструментам, которые получили основную выгоду от высокой ключевой ставки.

Средняя накопленная доходность биржевых ПИФов достигла 35,9%, а краткосрочных банковских вкладов — 34,3%. Государственные облигации принесли 37%, корпоративные — 41%, а индекс денежного рынка RUSFAR вырос на 42,9%.

В «Эксперт РА» связывают разрыв между ОПИФами и БПИФами прежде всего со структурой их портфелей. В середине 2025 года акции занимали 30,5% активов открытых фондов, тогда как биржевые фонды в основном держали средства в инструментах денежного рынка и драгоценных металлах.

За исследуемые два года индекс Московской биржи полной доходности снизился на 5,5%, что ухудшило результаты фондов с высокой долей акций.

Если инвестор вложил бы 1 млн рублей в московскую недвижимость в мае 2024 года, через два года стоимость такого актива выросла бы примерно до 1,229 млн рублей. Аналогичная сумма в среднем ОПИФе достигла бы 1,071 млн рублей, а в БПИФе — около 1,359 млн рублей.

Расчет по недвижимости учитывает только изменение стоимости квадратного метра. По оценке агентства, при условной чистой арендной доходности около 4% годовых совокупный результат мог приблизиться к 33%, сократив отставание от БПИФов примерно до 2,2 п.п. При этом в такой расчет не включаются расходы на покупку, продажу и обслуживание квартиры.

С учетом накопленной за два года инфляции в 15,7% реальная доходность московской недвижимости составила 6,2%. Для БПИФов показатель достиг 17,4%, для краткосрочных вкладов — 16%, тогда как ОПИФы показали отрицательный результат на уровне минус 7,5%.