Коксующийся уголь подорожал до 36% за месяц

Для «Распадской» и угольных предприятий «Мечела» повышение внутренних котировок может отразиться на выручке по мере пересмотра контрактных цен.

Масштаб эффекта будет зависеть от объемов реализации на внутреннем рынке, структуры контрактов и себестоимости добычи, поскольку текущие котировки нельзя напрямую переносить на экспортные поставки.

У «Мечела» значительная часть добываемого коксующегося угля используется внутри группы.

В первом полугодии компания реализовала 1,099 млн тонн концентрата коксующегося угля, из которых сторонним покупателям было поставлено 483 тыс. тонн. Остальной объем поступил предприятиям группы, включая металлургические активы.

Повышение расчетной стоимости сырья при внутренних поставках между предприятиями «Мечела» само по себе не увеличивает денежную выручку группы на консолидированном уровне. Экономический эффект возникает прежде всего при продаже угля внешнему потребителю. При этом концентрат составляет только часть угольного бизнеса компании, поскольку «Мечел» также реализует рядовой коксующийся уголь.

Для металлургических предприятий, которые закупают сырье у независимых производителей, рост цен означает увеличение себестоимости производства.

Если стоимость угля повышается быстрее цен на металлопродукцию, сырье занимает большую долю в расходах и оказывает давление на рентабельность.

Вертикально интегрированные группы находятся в другой позиции, поскольку собственная добыча частично снижает зависимость металлургических предприятий от внешних закупок по возросшим ценам.

Наибольший прямой финансовый эффект от октябрьского роста котировок получают компании, которые располагают свободными объемами коксующегося угля и реализуют их сторонним потребителям на внутреннем рынке.