Результат оказался выше ожиданий регуляторов: Банк России закладывал рост на 0,8%, Минэкономразвития — на 0,9%. После публикации статистики Минэк оценил увеличение ВВП за первое полугодие уже в 0,6%.

Расхождение с прогнозами во многом объясняется динамикой внутреннего спроса. Банк России еще по итогам июльского заседания указывал, что «основной вклад в рост внес потребительский спрос», инвестиционная активность при этом после некоторого восстановления оставалась сдержанной.

Регулятор одновременно зафиксировал снижение склонности домашних хозяйств к сбережению. Минэкономразвития после выхода данных Росстата сообщило:

Рост во втором квартале был обеспечен устойчивым внутренним спросом и положительной динамикой в ряде отраслей реального сектора.

Снижение депозитных ставок относительно уровней прошлого года уменьшило привлекательность сбережений для части населения, в результате часть доходов вернулась на потребительский рынок. Майский прогноз Минэкономразвития, предполагающий рост ВВП на 0,4%, после новых данных может быть повышен до 0,7–0,9%. Действующий прогноз Минэка в 0,4% был опубликован в мае.

Высокая стоимость капитала ограничивает инвестиционные планы предприятий, причем наиболее чувствительными остаются промышленность и другие отрасли с длительным сроком окупаемости, поскольку именно там заемное финансирование сильнее влияет на экономику новых проектов.

Даже при пересмотре прогноза Минэка до 0,7–0,9% годовая динамика останется заметно ниже показателей 2023–2024 годов. Статистика второго квартала показывает, что внутренний спрос пока поддерживает экономическую активность, а дальнейшая динамика будет в значительной степени зависеть от восстановления инвестиций по мере смягчения денежно-кредитных условий.