Облигации заняли рекордную долю в финансировании компаний

Публичный рынок становится для бизнеса все более заметной альтернативой банковскому кредитованию.

Среди основных причин участники рынка называют возможность привлекать деньги по более низкой стоимости, отсутствие части банковских ковенант и доступ к широкому кругу инвесторов.

Особенно заметно выросло участие частных инвесторов. С начала года граждане вложили в долговые бумаги около 1,6 трлн рублей, обеспечив эмитентам дополнительный источник спроса наряду с банками и институциональными игроками.

Для компаний развитие облигационного рынка позволяет диверсифицировать долговую нагрузку и меньше зависеть от условий конкретного банка.

Это особенно важно в период высокой ключевой ставки, когда стоимость корпоративных кредитов остается значительной, а крупный эмитент способен получить на рынке более привлекательные условия.

Однако рост облигационного финансирования переносит часть кредитного риска непосредственно на инвесторов. При банковском кредите качество заемщика оценивает кредитная организация, тогда как на публичном рынке последствия ухудшения финансового положения компании в большей степени несут держатели ее бумаг.

В ближайшие месяцы доля банковских кредитов в структуре корпоративного финансирования может продолжить снижаться.

Для крупных заемщиков облигации постепенно становятся полноценным конкурентом банковскому кредиту, а для частных инвесторов это означает одновременно расширение выбора и рост требований к анализу качества эмитентов.