«ЕвроТранс»: кредиторы переходят к взысканию залогов

Топливо планируется реализовать через публичные торги. Начальная стоимость превышает 3,5 млрд рублей. По тому же договору суд ранее взыскал с ответчиков около 4,3 млрд рублей с учетом основного долга, штрафа и судебных расходов.

После дефолтов по облигациям переход кредиторов к залогам выглядит закономерно. Нехватка ликвидности уже привела к нарушениям обязательств перед держателями бумаг, а теперь взыскание переходит в стадию продажи конкретного имущества.

Параллельно сохраняется риск банкротства. Сбер добивается признания компании несостоятельной, а проверка обоснованности заявления назначена на 12 ноября. Если процедура будет запущена, ключевым вопросом станет очередность удовлетворения требований и состав имущества, которое останется после расчета с обеспеченными кредиторами.

Для облигационеров сам факт наличия топлива на миллиарды рублей мало что меняет. Это имущество уже обременено залогом, вследствие чего выручка от его продажи в первую очередь будет направляться залогодержателю.

Есть и второй риск: начальная цена торгов не равна фактической выручке. Итоговая сумма станет понятна только после реализации партии, а при слабом спросе или повторных торгах стоимость может оказаться ниже заявленного уровня.

В результате судебные решения и реальное возвратное взыскание становятся разными этапами. Для держателей облигаций важнее не номинальная стоимость активов «ЕвроТранса», а объем незаложенного имущества и денежного потока, который останется после расчетов с обеспеченными кредиторами.