Прибыль «Хэдхантера» падает на фоне охлаждения экономики

Основной причиной ухудшения показателей стало снижение активности работодателей, которые в условиях жесткой денежно-кредитной политики сокращают расходы на подбор сотрудников. Количество платящих клиентов платформы уменьшилось на 11,3% год к году, до 259,2 тыс., причем наиболее существенное падение наблюдается среди малого и среднего бизнеса.

В этом сегменте клиентская база сократилась на 13,2%, тогда как среди крупных компаний снижение составило 1,3%. Особенно заметно ухудшение ситуации в Москве и Санкт-Петербурге, где число небольших корпоративных клиентов уменьшилось на 14,4% против 12,5% в остальных регионах.

Подобная динамика свидетельствует о сокращении потребности предприятий в новых сотрудниках. Высокая стоимость кредитования ограничивает инвестиции и расширение производства, вследствие чего компании пересматривают планы найма. При этом снижение числа вакансий происходит на фоне сохраняющихся демографических ограничений, которые сдерживают рост безработицы.

Финансовые результаты «Хэдхантера» также показывают, что возможности компенсировать падение спроса повышением стоимости услуг постепенно сокращаются. Рентабельность по скорректированной EBITDA снизилась с 60% до 54,6%, поскольку операционные расходы продолжают увеличиваться при практически неизменной выручке.

Несмотря на ухудшение рыночной конъюнктуры, компания сохраняет высокую прибыльность и продолжает распределять средства среди акционеров. За девять месяцев 2026 года на дивиденды было направлено 18,94 млрд рублей, еще 5,66 млрд рублей компания потратила на обратный выкуп акций.

Однако дальнейшие перспективы бизнеса во многом зависят от восстановления спроса на персонал. Качественное корпоративное управление позволяет поддерживать рентабельность и акционерные выплаты, но возможности долгосрочного роста ограничиваются состоянием рынка труда.

Для инвесторов основным риском остается продолжительное охлаждение экономики, при котором сокращение числа работодателей, оплачивающих услуги платформы, будет оказывать давление на выручку и прибыль «Хэдхантера».