Инвестиции в России сокращаются пятый квартал подряд

При этом темпы падения замедлились: в первом квартале снижение составляло 14,3%, во втором — 6,6%.

Авторы Института экономики роста им. Столыпина отмечают, что улучшение показателя во втором квартале во многом связано с календарным эффектом, опережающим бюджетным финансированием и восстановительными работами на поврежденных мощностях.

Это означает, что текущая динамика не обязательно свидетельствует о начале нового инвестиционного цикла.

Дополнительным ограничением остается финансовое положение предприятий. За первое полугодие совокупная прибыль бизнеса снизилась на 13,3%, в обрабатывающей промышленности — на 27,1%. Поскольку значительная часть капитальных вложений финансируется за счет собственных средств компаний, снижение прибыли напрямую ограничивает инвестиционные возможности.

Одновременно сохраняется высокая стоимость заемного финансирования.

Минэкономразвития обращает внимание, что текущему снижению предшествовал рост инвестиций почти на 38%, а основную часть капиталовложений по-прежнему формирует частный сектор.

Таким образом, ключевым показателем в ближайшие кварталы будет динамика частных инвестиций в новые производственные мощности, а не только общий объем капитальных вложений.