Уголь из России подорожал на 47%. Доходность экспорта выросла втрое

Улучшилась и экономика поставок с учетом внутренней логистики. Центр ценовых индексов оценивает доходность экспорта энергетического угля из Кузбасса через дальневосточные порты в сентябре в 4,17 тыс. рублей на тонну, что на 30% превышает августовский показатель и примерно втрое соответствует уровню годичной давности. За январь–август экспортная погрузка угля по сети РЖД увеличилась на 7,2%, до 126,5 млн тонн.

Финансовое положение отрасли при этом остается напряженным. По данным Росстата, в 2025 году 66,1% угледобывающих организаций получили убыток, а сальдированный финансовый результат отрасли составил минус 408 млрд рублей. В первом полугодии 2026 года доля убыточных предприятий выросла до 67,3%, при этом совокупный финансовый результат оставался отрицательным и составлял минус 153,3 млрд рублей.

При такой структуре финансов рост экспортной доходности увеличивает возможности предприятий по обслуживанию кредитов и сокращению накопленной долговой нагрузки. Для банков-кредиторов улучшение денежных потоков заемщиков также снижает давление, связанное с возможными отсрочками платежей и реструктуризацией задолженности.

Часть эффекта от роста мировых цен будет зависеть от транспортных расходов. Правительство распорядилось с 1 октября проиндексировать на 8,5% действующие тарифы, сборы и плату за грузовые железнодорожные перевозки и использование инфраструктуры. Федеральная антимонопольная служба уже утвердила соответствующую индексацию.

Таким образом, нынешние $106,1 за тонну заметно улучшают экспортную экономику угольных компаний после убыточного 2025 года, однако финансовый результат будет зависеть от долговой нагрузки предприятий и дальнейшего роста затрат на перевозку.