Urals подорожала до премии к Brent

Еще в сентябре поставки этого сорта продавались с дисконтом $1–2, а в начале июля скидка превышала $10 за баррель.

Изменение цен связано с сокращением доступного предложения на индийском направлении.

Поставки через Ормуз остаются ограниченными, индийские НПЗ увеличили спрос на альтернативу ближневосточной нефти, Китай одновременно нарастил закупки отечественных сортов, а отгрузка Urals из Новороссийска сократилась примерно вдвое.

Премия к Brent фиксируется на условиях DAP, то есть уже после доставки нефти в индийский порт. В стоимость поставки входят фрахт, страхование и дополнительная плата за риски маршрута из западных портов России. По текущим оценкам, эти расходы могут составлять $15-25 на баррель.

При цене Urals в Индии на уровне Brent + $1 стоимость нефти до учета доставки может соответствовать примерно Brent минус $14-24.

Для доходов бюджета имеет значение именно эта часть цены, поскольку налоговая цена нефти рассчитывается преимущественно по Urals на условиях FOB в Приморске и Новороссийске.

На эти котировки приходится около трех четвертей расчетной корзины, еще четверть формирует ESPO на условиях FOB Козьмино.

Рост цены Urals в индийском порту в связи с этим не дает сопоставимого прироста налоговой базы и финансового результата нефтяных компаний.

Экономический эффект зависит от того, какая часть премии сохраняется после оплаты транспортировки и страхования.

Для нефтяного сектора динамика остается положительной: покупательская цена восстановилась с уровней начала июля, а дисконт на конечном рынке практически исчез.

При оценке влияния на выручку и бюджетные поступления ключевое значение имеет базис поставки. Премия на условиях DAP отражает цену нефти уже в Индии, тогда как фискальные расчеты ориентированы на цену FOB в портах России.